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【老牛学院美国访学直播】DAY 2(上)双城记——基金会的资产管理

2016-10-21

上周的华盛顿还是深秋的天气,这周就仿佛回到盛夏,老牛学员二期的学员们带着美国的热情,开始了今天的访学,昨天下午我们访问了联博,这是资产管理公司,今天上午我们将访问非常擅长资产管理的非营利组织,从不同的角度来看基金会的资产管理。

基金会委员会

基金会委员会创立于1949年, 是一个非赢利性领导组织, 统筹众多捐赠型基金会和企业组织。作为一个活跃的慈善统筹网络, 基金会委员会为慈善组织提供了机遇和指导, 帮助组织发展壮大并持续服务公益。

昨天大家在联博对基金会资产管理有了初步的了解,今天我们将进一步学习这部分内容。

基金会委员会,社会革新处副主任 John Cochrane,为大家分享了美国基金会的资产管理情况。

看着帅哥上课,倒时差的疲惫感一点都没有 赵楠摄

干货分享

Part 1 美国基金会结构和特征

• 美国的个人和组织都是需要交税的,但是非营利组织是独立于政府和商界的组织,501(c)(3)法案规定慈善组织不需要交税。

• 501条款下,有两种慈善组织 a 私人基金会——大部分自己来源是单个来源,个人、机构等,比较著名的有盖茨基金会, b 公共慈善组织:资金大部分来源于公众捐款。

• 即便是都是慈善组织,税法上对两者的规定也有所不同,例如个人对慈善组织捐赠时,捐给公共慈善组织的减免税额要高于私人基金会,捐给 私人基金会,个人最多可以抵扣30%;而捐给公共基金会的话,减免税额最高可以到50%。

• 私人基金会如何转为公共慈善组织?即对这个基金会来说公众和政府拨款额超过总额的50%,而不是依靠某一个单一的组织筹款。

• 在公益性支出上,私人基金会每年必须花费总资产的5%(包括行政费等慈善活动),公立慈善组织则没有这个要求,可以自由决定。但是即便没有法律规定,但是根据研究,公共组织每年仍然有4%-6%的慈善活动支出。这也主要是因为公共基金会为了长期发展,永续经营。

John给大家计算美国慈善捐赠税收减免政策 赵楠摄

Part 2 基金会投资责任制

• 基金会为了实现可持续的管理,20年前开始考虑在确保自己发展的前提下,最大限度的参加慈善事业,所以在基金会投资中一直将这个目标考虑了进去。

• 为了促进慈善的发展,美国在1968年规定,如果私人基金会给公共慈善组织贷款,贷款部分算作5%的公益事业支出。贷款获得的利息,那么利息就算作私人基金会的收入。

• 为了基金会增值保值,永续经营,很多基金会开始使用不同的投资工具进行投资,主要有以下三种:

• 社会责任投资Socially ResponsibleInvesting (SRI):基金会在选择投资的企业时不仅关注其财务、业绩方面的表现,同时关注企业社会责任的履行,因此基金会可以将资金投资到自己认可的领域的投资,如环保等;如果基金会不认可烟草、博彩等行业,他们就不会投资到这个领域。

• 环境、社会和政府治理投资Environment, Social and Governance(ESG): 将资金投到这三个领域的企业上,如果这些相关企业成功了,那么基金会的投资就成功了。

• 影响力投资Impact Investing(MRI):近5年来,影响力投资比较火爆。这是义利并举、公益与商业相融合的投资,是指在追求一定的财务回报外,在社会和环境影响力方面也有量化的回报指标。例如在华盛顿的某基金会将资金投资到太阳能板公司,这样既有投资收入,又能促进使用清洁能源的利用。

Part 3 美国基金会投资情况

根据我们做的一些研究,38%的私人基金会和33%的社区基金会都加入到以上三种的某一种投资上。

• 大型的、私人的基金会更愿意参与到此类投资中

• 基金会做投资的数量越来愈多,逐年上升

• 目前也有很多相关的立法出现,来理清基金会的相关投资需要,因为基金会的资金来源于公众,所以法律要有些明确的规定来规范基金会的投资行为。

接下来由基金会委员会的美女研究员Tania为大家讲解就基金会做的投资方面的研究。

Part 4 基金会委员会关于基金会投资情况的研究

• 与共同基金研究院合作,为了更好地了解基金会的投资情况

• 根据2015年数据研究,私人基金会的投资收益率趋近于0,是因为私人基金会只是满足支出,而社区基金会的收益率是-1.8%,处于亏损状态。

• 对于长期性投资,数据发现收益率也下降了。过去的十年中,投资回报率也仅为5%。

• 私人基金会有5%的支出要求,所以如果投资收益率无法满足5%,那么意味着私人基金会的本金在下降。

• 私有的,大型的基金会投资业绩好于公共、小型的基金会

• 私人基金会资金没有太大的公众压力,所以可以去投资一些风险较高的项目,但是公共慈善组织压力较大,投资比较保守。

课后分享

杨钦焕:深圳市社会公益基金会秘书长

今天参访了COUNCIL on FOUNDATIONS有一些误解得到澄清:

• 美国的捐赠税收优惠并没有跟中国存在很大差别,捐赠并不是直接抵扣税收,向私人基金会捐赠税前扣除30%公共慈善组织50%。

•而私人基金会和社区基金会近10年的投资收益率在5.5%左右,平均支出率在4.8%左右。美国对于私人基金会年度支出最低要求5%,而对于社区基金会等公共慈善组织没有要求支出比例,大部分只维持在5%左右支出,我们的70%确实很不可思议。